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造车新势力“三剑客”集体大涨:小鹏涨幅超20%底气何在?(附股)

原标题:造车新势力“三剑客”集体大涨 小鹏涨幅超20% 背后底气何在?

来源:科创板日报

《科创板日报》(上海,研究员 宋子乔)讯,昨夜,造车新势力中概股涨幅明显。其中小鹏汽车收涨23.32%,盘中股价创历史新高。蔚来汽车和理想汽车分别收涨6.23%、5.24%。

软件定义汽车全栈开发将成为核心优势

相比蔚来、理想等新能源车品牌,小鹏的核心优势在于全栈开发。

全栈开发,指车企自己完成大部分研发任务,而不是将核心系统、零部件的研发工作全部分派给供应商。

东兴证券在研报中称,全栈开发的实力、差异化的产品定位以及将以上二者变现的管理能力,将是决定新势力的领先优势是否能够持续的核心变量。坚持全栈开发的小鹏汽车,是软件定义汽车并落地的典型案例,也是到目前为止开发模式最接近特斯拉的车企。

资料显示,小鹏汽车具备全体系的智能网联全栈软件体系。在小鹏P7中,小鹏主导了除芯片外大多数硬件以及大部分软件的开发工作。

不过,为了支持长期、高强度的研发,公司必须有充足的现金以及人才储备。东兴证券推测小鹏未来3年的经营性、投资性现金流仍将维持大幅流出的状态,但此前几轮及IPO的融资已经足够支持。

新能源车市火爆 限牌政策成主要刺激因素

造车新势力强势与国内新能源汽车销量有密切关联。新能源车市近来行情火爆,上月多家新能源汽车品牌销量创历史新高。

数据显示,包括蔚来、理想、小鹏、威马等在内的六家新造车企业,10月合计交付量达1.86万辆。其中,蔚来汽车10月共交付新车5055辆,同比增长100.1%,创下单月交付纪录;理想汽车在10月交付3692辆,连续三个月刷新单月交付量纪录,10月新增定单量也创下历史新高;小鹏汽车10月共交付新车3040辆,同比大涨229%。

对此,专业人士认为,10月份新能源车大卖,根本上依赖于国内新能源车市场上优质的产品供应。

另外, 短期限牌政策也起到了拉动作用。中金公司研究显示,销量前五位的省市由限牌和发达省市包揽,其中广东延续2019年领先地位,销量占比排名第一,浙江销量占比超过上海排名第二,北京、河南位居四、五。从车型来看,高端需求和A00车型两端放量。该机构预计,新能源车市的向上势头将继续延伸到2021年,预计2021年新能源乘用车销量中枢将达到155万辆。

根据上海市政府官方10月24日发布的信息,上海将进一步扩大外牌在上海的限行范围,

这一措施进一步刺激了沪牌的需求度。而现行规定下,买新能源车可以免费获得上海市本地牌照。两项政策共同作用,上海地区特斯拉、蔚来、理想等多个新能源车品牌的店铺迎来“抢购潮”。

特斯拉中国官网在11月2日将国产Model3交付时间由2周变为4-6周。

据央视财经4日报道,理想汽车东区销售经理聂诗卜说,“因为针对外地车牌限行的新政策发布了,所以10月份我们无论是进店量,还是整个咨询程度、电话量,都明显增多。跟上个月比,变化很明显,大概增长了一倍。”

而财联社记者3日从一位蔚来汽车的销售人员处获悉,每天来试驾的顾客大概有一百多人,该店成交数大概一天几十辆。

短期政策下新能源车销量爆发 还有长期政策蓄力

长期来看,针对新能源车的政策利好将持续释放。2日,国务院办公厅发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,该规划提出到2025年,新能源汽车销量达到汽车总销量的20%左右。

东兴证券4日发布研报称,该《规划》总体思路坚持电动化、网联化、智能化发展方向,头部新势力车企的定位布局与之契合。头部新势力车企既有自身团队在智能网联方面的持续研发,又依托各自在融资过程中深度绑定的互联网巨头来协调各方资源(蔚来+腾讯、理想+美团、小鹏+阿里巴巴、威马+百度)。

另外,新能源汽车市场正由政策推动转向需求推动,大量高质有效的车型供给撬动了市场需求。而头部新势力定位各有侧重,构筑了各自细分领域的品牌优势。

其中,蔚来定位豪华,侧重提供优质服务;理想定位偏向解决里程焦虑;小鹏坚持全栈开发,强调简单智能;威马旗下产品追求高性价比。该机构认为,头部新势力车企快速发展,将对同业友商起到一定的竞争促进和带动作用。

中信证券称,新能源车市的向上势头将继续延伸到2021年。量化来看,对2021年新能源乘用车销量边际贡献较大的有:特斯拉ModelY国产,预计贡献15万辆增量;五菱miniEV继续热销,预计贡献15万辆增量;比亚迪汉、造车新势力等热销车型预计贡献增量10万辆以上;大众MEB量产,预计贡献5万辆以上增量。因此,该机构预计2021年新能源乘用车销量中枢将达到155万辆。建议关注头部新能源车企,包括理想汽车、蔚来汽车、比亚迪、特斯拉(未覆盖),长期同样建议关注新能源零部件企业,包括三花智控、拓普集团、华域汽车、均胜电子等。

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